Mọi ánh mắt đổ dồn về báo cáo việc làm Mỹ công bố tối nay: Dữ liệu then chốt cho quyết định lãi suất của Fed

Nếu số liệu chỉ giảm nhẹ so với xu hướng gần đây, thị trường sẽ không quá lolo ngại. Nhưng nếu đà giảm sâu hơn, điều đó có thể làm dấy lên hoài nghi về sức khỏe thị trường lao động và nền kinh tế nói chung. Thậm chí dữ liệu có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) điều chỉnh lãi suất sớm hơn dự kiến.

Theo dự báo của các chuyên gia, nền kinh tế bổ sung 125.000 việc làm mới trong tháng 5, thấp hơn nhiều so với con số 177.000 của tháng 4 và thấp hơn mức bình quân 144.000 của năm 2024 đến nay. Nếu đúng như dự đoán, đây là một sự suy yếu nhẹ chưa đến mức đáng báo động.

Chiến lược gia trưởng Julien Lefargue tại Barclays Private Bank nhận định: “Nếu (số việc làm) dưới 100.000, lo ngại về suy thoái có thể trở lại. Ngược lại, nếu số liệu quá tốt, điều đó lại có thể gây áp lực lên lợi suất trái phiếu và bất lợi cho tài sản rủi ro”.

Do đó, báo cáo việc làm tháng 5 sẽ là bài kiểm tra giữa hai mối lo trái chiều: thị trường lao động hạ nhiệt và lạm phát tiếp tục tăng cao.

Dữ liệu cho thấy nhiều câu chuyện trái ngược

Các chỉ số tâm lý kinh tế đều phản ánh niềm tin suy giảm, từ khảo sát ngành sản xuất, dịch vụ cho đến mức độ lạc quan của doanh nghiệp nhỏ. Họ chủ yếu lo ngại về các rào cản thương mại và nguy cơ lạm phát kéo dài.

Dữ liệu thực tế cũng cho thấy tín hiệu cảnh báo. Báo cáo của ADP công bố đầu tuần cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 37.000 việc làm trong tháng 5. Đây là mức thấp nhất trong hai năm. Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cũng đang có xu hướng tăng, với con số tuần trước cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái đến nay.

Vì thế, báo cáo việc làm ngày 6/6 sẽ đóng vai trò như một chỉ báo trọng yếu cho thấy sức khoẻ của nền kinh tế Mỹ, đồng thời phản ánh sức mua của người tiêu dùng vốn chiếm tới gần 70% hoạt động kinh tế.

Nhà kinh tế trưởng Dan North khu vực Bắc Mỹ của Allianz Trade nhận định: “Ai cũng cảm thấy bi quan về nền kinh tế, nhưng nhìn vào dữ liệu thực tế thì chưa đến mức quá tệ”.

Ông North cũng cho rằng sẽ cần thêm vài tháng nữa để dữ liệu “mềm” như chỉ số tâm lý ảnh hưởng rõ rệt đến các số liệu kinh tế “cứng” như báo cáo việc làm.

Thuế quan là yếu tố then chốt

Trong thời gian chờ đợi, thị trường sẽ tiếp tục theo sát diễn biến đàm phán thương mại giữa Mỹ và các đối tác.

Các tổ chức tài chính lớn đưa ra nhiều dự đoán khác nhau. Goldman Sachs dự báo mức tăng 110.000 việc làm trong tháng 5, trong khi Bank of America kỳ vọng con số này sẽ ở quanh mức 150.000 việc làm.

Từ đó, giới đầu tư quan sát xem số liệu mới có đủ sức tác động đến chính sách của Fed hay không. Hiện tại, thị trường dự đoán Fed sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến tháng 9. Hầu hết các nhà hoạch định chính sách gần đây tập trung hơn vào nguy cơ lạm phát do thuế quan, nhưng vẫn theo dõi chặt chẽ thị trường lao động.

Thống đốc Fed Adriana Kugler phát biểu hôm thứ Năm tại New York: “Chúng ta sẽ có báo cáo việc làm tháng 5 vào ngày mai. Nhưng dữ liệu hiện tại cho thấy thị trường lao động vẫn đang tăng trưởng, và cung – cầu lao động đang tương đối cân bằng”.

Dự báo chung cho rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giữ nguyên ở mức 4,2%, trong khi thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% trong tháng và tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo CNBC